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遠雄建設短期現金流不足 恐掀財務風暴

房東:張先生
發表時間:2014-06-05


遠雄建設短期現金流不足 恐掀財務風暴

遠雄集團涉入弊案,董事長趙藤雄遭羈押禁見,目前遠雄建設現金流「入不敷出」,若銀行團「雨天收傘」,將衝擊遠雄營運。(吳逸驊攝/影像合成:風傳媒)




遠雄集團董事長趙藤雄因涉入行賄案而遭羈押禁見,衝擊遠雄集團一天內市值蒸發30億元。雖然遠雄建設(5522)股價跌幅已趨緩,但攤 開遠雄建設首季財報,第1季約當現金僅剩3.96億元外,更令人吃驚的是,營業活動產生現金淨流入竟是負44.56億元,而同時間增加短期借款新增 45.21億元,凸顯遠雄建設短期現金流「入不敷出」,倘若銀行團因弊案疑慮而「雨天收傘」,遠雄建設營運將面臨嚴峻考驗。


 


對此,遠雄集團總管理處公共事務室副理楊舜欽表示:「遠雄集團營運一切正常,銷售業務不受影響,財報方面我不被授權發言,不過集團營運都很好,沒有任何資金缺口。」


 


手中現金僅4億 Q1借款45億補錢坑


 


遠雄建設去年營運表現看似亮麗,全年營收高達251.18億元,年增逾63%、稅後純益為66.76億元,年增逾78%,每股純益高達8.66元。 然而,在負債總額中,2013年非流動負債年增率高達61.6%,負債總額從2012年度的410.8億元,年增17.84%,達484.09億元,全年 營業活動現金淨流入則為負7.23億元,至2013年年底,遠雄建設手中約當現金僅剩4.09億元。 


 


而到今年第1季,遠雄建設短期現金流嚴重入不敷出,須「短期借貸支應」。根據遠雄季報資料顯示,遠雄建設首季雖然約當現金仍有3.96億元,但營業 活動產生現金淨流入卻是負44.56億元,首季增加的短期借款則高達45.21億元,換句話說,遠雄建設首季靠本業所帶來的營收不足以支應營運成本,必須 靠短期借貸來補現金流。


 



 


 


一業界人士透露,事實上,遠雄建設去年第4季營業活動產生的現金淨流入為負16.75億元,連續兩季本業營運都入不敷出,而上一次遠雄建設面臨本業 「入不敷出」的情況則是2012的第2季,當時遠雄建設營業活動產生現金淨流入為負22.48億元,但同一季遠雄所新增的短期借款也不過18億餘元,顯見 遠雄建設今年首季面臨現金短缺情況較2012年更為嚴重,「尤其這兩季遠雄現金流嚴重不足,是一個警訊,是否是遠雄二代宅銷售狀況不如預期,或者是房價受 到市場反轉衝擊而下跌,都要進一步觀察。」


 


受房市反轉衝擊 營收成長連2季衰退


 


事實上,從遠雄建設過去兩季的經營績效,確實可窺知遠雄建設本業營運受到房市反轉衝擊,過去兩季營收成長率皆衰退,去年第4季營業利益成長率年減37.57%,今年首季營業利益成長率年減11.17%,稅前淨利率年減14.42%。


 



 


一法人指出,在本業營運衰退下,遠雄短期借款又大幅增加,凸顯遠雄建設營運問題,「尤其去年第4季短期借款才還了10.6億元,今年第1季遠雄建設 短期借款又新增逾45億元,既然遠雄建設首季缺錢,為何去年第4季要還款?今年遠雄建設又要發放近30億元的現金股利,錢又要從短期借款這邊生出來嗎?不 管如何,都可以看出遠雄建設短期財務不夠健全、現金嚴重不足。」


 


這是否代表遠雄建設會有財務問題?該名法人指出,從財報看起來,遠雄建設首季存貨約當608.9億元,年增率逾25%,顯見存貨過高、短期缺資金, 但是他負債比不到58%,這在營建業來說不算高,而負債對淨值比也還算正常,「況且遠雄集團旗下有一個遠雄人壽,如果短缺資金,遠雄建設也可把土地賣給遠 雄人壽來套現,但就怕行賄弊案越演越烈,銀行團雨天收傘,不再撥款給遠雄建設,那就會掀起遠雄集團的財務風暴。」


 






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  • 1 樓住戶:達人
    發表時間:2014-06-05

    一堆建案都還賣不掉
    等他倒了再來撿

    2 樓住戶:黃欣禾
    發表時間:2014-06-16

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